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初步达成合作意向结合

时间:2020-03-27   浏览:0次

当8月 日收到深交所同意恢复上市的回函时,上海超日科技股份有限公司(以下简称ST超日)的破产重整重组终于 收官 ,出人意料地以这种皆大欢喜的方式结局。

不仅因 11超日债 事件破国内债市违约纪录,ST超日高达58亿的债务黑洞甚至一度引发行业性风险,如果重组不成而进入清算程序,债权人的偿债率不足4%。 我们一度做了最坏打算,但股票复牌让我们又看到解套的希望。 一位债权银行人士告诉记者,债务都有倪开禄的担保或股票质押,倪开禄父女名下有 .7亿股股票,债权人有望随着股价上涨而解套。

在法院去年6月裁定ST超日破产重整后,协鑫集团联合8家财务投资者进入,ST超日改名ST集成后扭亏。记者在采访中发现,重组背后不仅有负责产业整合的巨头协鑫,有中民投和国家航空基金这样的大型产业基金,更有身为国家队的金融央企 长城资产管理公司全程参与。

真正操盘重组的是长城资产,没有AMC(资产管理公司)处置债权的牌照和平台优势,谁也不可能解开ST超日的债务死扣,更不可能盘活这个 窟窿 。 重组参与方一位高管如此评价。

ST集成复牌 债权银行解套有望

8月 日,ST集成公告,深交所批复其复牌,股票8月12日起恢复上市。

ST集成此前于6月19日召开的临时股东大会已通过重组方案。上市公司将被注入协鑫旗下的组件资产和运维资产,将成为轻资产、高附加值的系统集成服务商,为客户提供包括设计、采购、管理运维、项目融资在内的全方位光伏电站解决方案。

终于等到股票复牌这一天。 一位在债权人会议上投了赞成票的债权人代表给记者算了一笔账,倪开禄父女名下有 .7亿股股票,如果股价恢复到1 元,所有债权银行都能解套。

对于协鑫而言,这家在前端材料和终端电站领域优势颇多的光伏巨头,不仅整合了处于行业中游的ST超日,把其改造成旗下组件供应商,更在A股搭建了资本运营平台。

ST超日的重组绝对是多赢。 协鑫集团副董事长、ST集成董事长舒桦对记者说。不过,在长城资产一年半前第一次接洽时,协鑫对重组ST超日的兴趣不高,毕竟谁也说不清 坑 究竟有多大。 当时谁也没有底,没有长城资产的统筹运作和极力说服,我们不可能参与其中。

58亿债务黑洞的投行机会

第一个接触ST超日的是长城资产管理公司上海办事处。201 年11月,长城上海办在收购不良资产包的过程中发现,数家金融机构都在试图出售拟ST超日的不良债权。

彼时的超日危及重重。ST超日2010年11月在深交所中小板挂牌,2012年 月7日,发行10亿元五年期公司债,即著名的 11超日债 。

发债之时,ST超日已陷入困境。在2010年上市当年录得2.19亿净利后,上海超日旋即陷入亏损被ST处理。2011年至201 年,ST超日分别亏损460,585.95万、166,845.92万、5,478.88万。201 年中,因2亿元贷款未能偿付,进出口行将ST超日诉至法院。即便没有诉至法院,其他债权银行也在寻求退出之道。

长城上海办接触ST超日时,其已出现严重的流动性困难,贷款逾期、主要银行账户和资产被冻结。 长城上海办投行部副高级经理赵明说。

在其他机构急于退出时,长城资产看到的是重组机会。长城资产投行部和上海办成立团队展开尽调,力图查清 窟窿 究竟多大。但是,情况的严重远超预想,ST超日总债务高达58亿。就此告一段落还是继续?这道选择题摆在长城资产投行部总经理桑自国面前。这位有20年并购重组经验的老投行,2011年进入长城资产,在AMC这个特殊平台做了 信邦制药 、 天一科技 和 东盛科技 等一系列颇有影响的重组交易。向管理层简短汇报后,桑自国成了重组项目组组长。

   

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