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国联证券A股策略周报反弹机会仍在关注两会较好

时间:2020-11-20   浏览:0次

国联证券:A股策略周报 反弹机会仍在 关注两会指导方向 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一周市场回顾:

在连续两周冲击2900点未能有效站住后,上周A股仍然保持住了向上攻击的态势,并依靠周五权重股发力,创出2661点反弹以来的新高。

从各指数表现看,市场风格明显转变,上证和沪深300成分股领先市场,而中小板和创业板逆市下跌。

上周行业表现中市场风格特征并不明显。家电、商3级的龙女基本就初步具有一定能力了贸、餐大家把一年来喝完的空矿泉水瓶子饮旅游等非周期消费类板块继续上涨的同时,金融、钢铁、采掘、化工等强周期板块亦跑赢大盘。市场在行业选择上仍呈现犹豫和谨慎的心态,板块轮动仍过于频繁,因而权重股上涨未能形成共鸣。

本周市场观点:

未来一段时间内的影响因素仍然会围绕流动性展开。我们认为央行公开市场操作转向和两率调整都可能在3月发生,因此尽管3月初期市场在流动性偏好的环境中仍有上行动力,即3000点目标可能在短期内达成,但同时也需看到支持上涨的基础并不牢固,三月中下旬的宏观因素变化将会对市场有所冲击。

投资机会的把握将会有两条不同的主线。一是上周出现的风格转移应可延续,金融、石化、机械等主要权重板块应有表现。其二是两会对新投资热点的指导作用将会体现。两会将会落实、细化新兴产业的投资方向。对于具有战略意义和现实紧迫性的海洋经济、军工、安防、农业;具有支柱产业价值的高端装备、新能源等产业都值得关注,另外其他尚未有明确细则的新兴产业也将会有事件性的机会。

一周市场回顾延续反弹符合预期指数突破,风格震荡在连续两周冲击2900点未能有效站住后,上周A股仍然保持住了向上攻击的态势,并依靠周五权重股发力,创出2661点反弹以来的新高。从各指数表现看,市场风格明显转变,上证和沪深300成分股领先市场,而中小板和创业板逆市下跌,创业板跌幅1.69%,显示弱势特征。我们上期报告指出,高送配等主题呈现颓势,盘中热点切换过快,中小盘股超跌反弹延续性值得怀疑,权重股接力反弹符合预期。

成交方面则仍不能令人满意。上周日均成交2700亿,虽然同比仍有增长,但对应当前指数和攻关3000点的要求来看仍力有未逮,创业板成交出现同比2成多的下滑也在一定程度上说明活跃资金有所退潮,是否形成明确的资金转移和风格转换则需要进一步观察。

国际方面,地缘政治动荡仍然是国际社会关注的焦点。油价持续上行开始引发市场对全球经济复苏前景的担忧。过去一个多月来美股一家独涨局面改变。但对美国量化宽松政策如何变化,欧元区应对通胀是否开始回收流动性等关键性问题尚难以作出明确判断。

国内方面,上周两会召开,结合海外多国政局动荡,“维稳”要求若隐若现。从政府近期表态来看,扩内需及房地产调控二主线仍被一再强调,减税和加大保障房建设等均意在改善民生。对于抗通胀则态度暧昧,多位官员学者暗示二月CPI同比仍将回落,央行亦一反常态未在春节后回笼货币,市场对于流动性预期亦有乐观倾向。

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